Στις αγορές εμπορευμάτων, οι επενδυτές καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα στις γεωπολιτικές εξελίξεις, τον επίμονο πληθωρισμό και την αυξανόμενη πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Federal Reserve

Η εύθραυστη αποκλιμάκωση της έντασης μεταξύ Ισραήλ και Ιράν προσφέρει προσωρινή ανακούφιση στις διεθνείς αγορές, όμως οι επιπτώσεις του πολέμου που διανύει ήδη τον τέταρτο μήνα του συνεχίζουν να επηρεάζουν καθοριστικά τις προοπτικές των μετάλλων. Από τον χαλκό έως τον χρυσό, οι επενδυτές καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα στις γεωπολιτικές εξελίξεις, τον επίμονο πληθωρισμό και την αυξανόμενη πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Federal Reserve.

Η συμφωνία Ισραήλ και Ιράν να σταματήσουν τις πυραυλικές επιθέσεις απέτρεψε προς το παρόν μια περαιτέρω κλιμάκωση που θα μπορούσε να τινάξει στον αέρα τις ευρύτερες διαπραγματεύσεις για τον τερματισμό της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, οι αναταράξεις που έχει προκαλέσει ο πόλεμος στις ενεργειακές ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ εξακολουθούν να τροφοδοτούν πληθωριστικές πιέσεις και να διαμορφώνουν το κλίμα στις αγορές εμπορευμάτων.

Πιέσεις στον χαλκό από επιτόκια και τεχνητή νοημοσύνη

Ο χαλκός υποχώρησε στις διεθνείς αγορές καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τις πιθανότητες νέας αύξησης επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ παράλληλα αυξάνονται οι ανησυχίες γύρω από τις αποτιμήσεις και τη μεταβλητότητα των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης.

Το βιομηχανικό μέταλλο είχε ανακάμψει στην προηγούμενη συνεδρίαση μετά τις ενδείξεις αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή, όμως η προοπτική υψηλότερου κόστους δανεισμού και χαμηλότερης παγκόσμιας ανάπτυξης περιόρισε το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Αναλυτές της αγοράς επισημαίνουν ότι αρκετοί επενδυτές εγκαταλείπουν προσωρινά τις θέσεις τους στα βασικά μέταλλα λόγω της αβεβαιότητας γύρω από τη νομισματική πολιτική. Παράλληλα, οι πρόσφατες πιέσεις στις μετοχές τεχνολογίας επηρεάζουν έμμεσα και τον χαλκό, καθώς η ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη έχει συνδεθεί στενά με την κατανάλωση μετάλλων όπως ο χαλκός και ο κασσίτερος, που χρησιμοποιούνται σε καλωδιώσεις, data centers και ηλεκτρονικό εξοπλισμό.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν ιδιαίτερα θετικές. Η Jefferies εκτιμά ότι η διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτροκίνηση, ενεργειακές υποδομές και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να οδηγήσει τον χαλκό σε μέση τιμή 8 δολαρίων ανά λίβρα ή περίπου 17.636 δολάρια ανά τόνο το 2030 και το 2031.

Ο χρυσός χάνει τη λάμψη του ασφαλούς καταφυγίου

Σε αντίθεση με ό,τι συνέβαινε σε παλαιότερες γεωπολιτικές κρίσεις, ο χρυσός δεν κατάφερε να λειτουργήσει ως μεγάλος κερδισμένος του πολέμου. Αν και διατηρείται κοντά στα 4.320 δολάρια ανά ουγκιά, το πολύτιμο μέταλλο εξακολουθεί να κινείται περίπου 18% χαμηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα που είχε πριν από την έναρξη της σύγκρουσης.

Ο βασικός λόγος είναι ότι ο πόλεμος προκάλεσε άνοδο στις τιμές της ενέργειας και ενίσχυσε τον πληθωρισμό, αυξάνοντας την πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα ή ακόμη και να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις. Ένα τέτοιο περιβάλλον συνήθως λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση όπως τα ομόλογα ή οι καταθέσεις.

Οι ισχυρές επιδόσεις της αμερικανικής οικονομίας και τα καλύτερα των εκτιμήσεων στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ ενίσχυσαν περαιτέρω τα στοιχήματα για νέα αύξηση επιτοκίων από τη Fed μέσα στο 2026.

Η Citigroup μείωσε τον τρίμηνο στόχο τιμής για τον χρυσό στα 4.000 δολάρια ανά ουγκιά από 4.300 δολάρια προηγουμένως, επικαλούμενη ακριβώς την αυξημένη πιθανότητα σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Παρ’ όλα αυτά, η τράπεζα διατηρεί αισιόδοξη μακροπρόθεσμη στάση, εξακολουθώντας να προβλέπει τιμές έως και 5.000 δολαρίων ανά ουγγιά σε ορίζοντα έξι έως δώδεκα μηνών.

Η αγορά μετάλλων στο σταυροδρόμι γεωπολιτικής και επιτοκίων

Η εικόνα που διαμορφώνεται σήμερα στην αγορά μετάλλων είναι σύνθετη. Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή αφαιρεί μέρος του γεωπολιτικού premium από τις τιμές, όμως οι συνέπειες του πολέμου στην ενέργεια και τον πληθωρισμό εξακολουθούν να επηρεάζουν τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Για τον χαλκό, η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και η ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη παραμένουν οι βασικοί καταλύτες. Για τον χρυσό, το βλέμμα είναι στραμμένο στη Federal Reserve και στην πορεία των αμερικανικών επιτοκίων.

Το κοινό στοιχείο είναι ότι και τα δύο μέταλλα συνεχίζουν να κινούνται υπό τη βαριά σκιά των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή, σε μια περίοδο όπου η γεωπολιτική, η ενέργεια και η νομισματική πολιτική είναι πιο αλληλένδετες από ποτέ.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Πετρέλαιο: Υποχωρούν οι τιμές μετά την αποκλιμάκωση Ισραήλ–Ιράν, αλλά τα ρίσκα στη Μέση Ανατολή παραμένουν