Η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή προκαλεί αυξημένη μεταβλητότητα στις αναδυόμενες αγορές, δημιουργώντας τόσο κινδύνους όσο και νέες επενδυτικές ευκαιρίες στον τομέα της ενέργειας και στα νομίσματα

Η γεωπολιτική ένταση που προκλήθηκε από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή έχει ήδη αφήσει ισχυρό αποτύπωμα στις αναδυόμενες αγορές, διαμορφώνοντας ένα περιβάλλον με αυξημένη μεταβλητότητα και νέες επενδυτικές ευκαιρίες. Παρόλο που αρχικά οι αγορές διατηρούσαν μια σχετική ψυχραιμία, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το κύριο ερώτημα είναι η διάρκεια των διαταραχών στην αγορά ενέργειας και η επίδρασή τους στην παγκόσμια οικονομία τις επόμενες εβδομάδες.

Υποτίμηση του κινδύνου στην αρχή

Όταν ξεκίνησε η κρίση, η επικρατούσα άποψη στις αγορές ήταν ότι οι εντάσεις θα υποχωρούσαν γρήγορα, όπως είχε συμβεί σε προηγούμενα γεωπολιτικά επεισόδια το 2025. Η συναίνεση βασιζόταν στην εκτίμηση ότι οι ΗΠΑ θα επιδιώκουν να αποφύγουν μια παρατεταμένη σύγκρουση.

Ωστόσο, η πραγματικότητα των αγορών διαφέρει συχνά από τις προβλέψεις. Η υψηλή συγκέντρωση θέσεων σε αναδυόμενες αγορές και τα χαμηλά risk premia δημιούργησαν εύθραυστες ισορροπίες, με τους επενδυτές να δυσκολεύονται να διατηρήσουν τις στρατηγικές τους εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Σήμερα, η εικόνα της αγοράς είναι πιο ξεκάθαρη, με αρκετές θέσεις να έχουν ήδη απορροφήσει το αρχικό σοκ.

Το θετικό σενάριο

Στο αισιόδοξο σενάριο, οι διαταραχές στην αγορά ενέργειας θα συνεχιστούν για μερικές εβδομάδες, πιθανώς με νέες αυξήσεις τιμών και προσωρινά προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες. Ωστόσο, σε ορίζοντα τριμήνου, το μακροοικονομικό σενάριο πριν από την κρίση θα μπορούσε να επανέλθει σε μεγάλο βαθμό.

Ακόμα και σε αυτή την περίπτωση, οι αναλυτές δεν αναμένουν επιστροφή στη χαμηλή μεταβλητότητα που επικρατούσε πριν την ένταση με το Ιράν. Το risk premium στα options του δολαρίου έναντι του νοτιοαφρικανικού ραντ, το οποίο θεωρείται δείκτης για τις ενεργειακά εξαρτημένες οικονομίες, έχει ξεπεράσει ακόμη και εκείνο του πετρελαίου.

Σε επίπεδο επενδύσεων, οι αναλυτές θεωρούν θετικές προοπτικές για τα επιτόκια σε χώρες όπως η Βραζιλία, το Μεξικό, η Νότια Κορέα και οι οικονομίες της Κεντρικής Ευρώπης. Στην αγορά συναλλάγματος, ελκυστικές θεωρούνται θέσεις σε νομίσματα όπως το κινεζικό γουάν, το βραζιλιάνικο ρεάλ και το πέσο της Αργεντινής, ενώ το ουγγρικό φιορίνι κοντά στο επίπεδο των 400 έναντι του ευρώ θεωρείται ευκαιρία.

Το αρνητικό σενάριο

Αν οι διαταραχές στην αγορά ενέργειας διαρκέσουν περισσότερο από έναν μήνα, τα risk premia στις αναδυόμενες αγορές ενδέχεται να είναι υπερβολικά χαμηλά. Η άνοδος του δολαρίου έναντι των νομισμάτων των αναδυόμενων οικονομιών παραμένει περιορισμένη, καθώς τα πραγματικά επιτόκια στις ΗΠΑ δεν έχουν αυξηθεί σημαντικά. Αν οι πληθωριστικές προσδοκίες ενισχυθούν, η Fed θα μπορούσε να αναγκαστεί να διατηρήσει αυστηρότερη νομισματική πολιτική, οδηγώντας σε αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες διεθνώς.

Ένα τέτοιο περιβάλλον θα μπορούσε να προκαλέσει διεύρυνση των spreads στις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες παραμένουν σχετικά «σφιχτές» σε σχέση με τους κινδύνους. Παράλληλα, ορισμένες αγορές, όπως της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της Χιλής και της Νότιας Αφρικής, έχουν ήδη δεχθεί σημαντικές πιέσεις.

Μεταβλητότητα και ευκαιρίες

Ακόμα και στο πιο θετικό σενάριο, οι επόμενες εβδομάδες αναμένεται να είναι γεμάτες από αυξημένη μεταβλητότητα. Οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί απέναντι σε assets που δεν έχουν προσαρμοστεί πλήρως στο νέο περιβάλλον κινδύνου, προτείνοντας πιο αμυντικές στρατηγικές σε ορισμένες αγορές επιτοκίων και προσεκτική επιλογή θέσεων σε χρέος αναδυόμενων οικονομιών.

Η κρίση στο Ιράν λειτουργεί ήδη ως καταλύτης για μια νέα φάση αναπροσαρμογής στις διεθνείς αγορές, όπου η γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι τιμές της ενέργειας και η νομισματική πολιτική θα καθορίσουν τις επενδυτικές εξελίξεις των επόμενων μηνών.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Αυξήθηκαν οι τουρίστες τον Φεβρουάριο πριν τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή - Άνοδος 9,5%