Η επικείμενη IPO της SpaceX ενισχύει φόβους ότι επενδυτές και κεφάλαια θα απομακρυνθούν από την Tesla, καθώς η αγορά στρέφεται στο νέο μεγάλο στοίχημα του Έλον Μασκ

Για χρόνια, ο μοναδικός τρόπος για τους μικροεπενδυτές να στοιχηματίσουν στο όραμα του Έλον Μασκ ήταν η αγορά μετοχών της Tesla. Αυτό όμως ετοιμάζεται να αλλάξει — και αρκετοί στη Wall Street θεωρούν ότι πρόκειται για σοβαρό κίνδυνο για τη Tesla.

Με την επικείμενη δημόσια εγγραφή της SpaceX, επισήμως Space Exploration Technologies Corp., η αγορά αποκτά ένα νέο σημείο εισόδου στη λεγόμενη «Muskonomy».

Αναλυτές εκτιμούν ότι η προσοχή και τα κεφάλαια των επενδυτών θα αρχίσουν αναπόφευκτα να μετακινούνται από την Tesla προς τη SpaceX, η οποία θεωρείται το νέο μεγάλο project του Μασκ.

«Δεν μπορεί να είναι θετική εξέλιξη για την Tesla», δήλωσε ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου Τζο Γκίλμπερτ της Integrity Asset Management.

Όπως είπε, ο Μασκ φαίνεται πλέον να επικεντρώνεται περισσότερο στη SpaceX, παρότι στο παρελθόν είχε αποδείξει ότι μπορεί να διαχειρίζεται πολλές πρωτοβουλίες ταυτόχρονα.

Σενάρια συγχώνευσης Tesla και SpaceX

Η πιθανή σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ Tesla και SpaceX θεωρείται ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους ο Μασκ φέρεται να εξετάζει ακόμη και το ενδεχόμενο συγχώνευσης των δύο εταιρειών.

Η Tesla εμφανίζεται σήμερα είτε σε φάση στασιμότητας είτε σε ήπια υποχώρηση, με επιβράδυνση στις πωλήσεις και πιεσμένα θεμελιώδη μεγέθη.

Ωστόσο, η μετοχή της δεν στηρίχθηκε ποτέ αποκλειστικά στις οικονομικές επιδόσεις, αλλά κυρίως στο αφήγημα γύρω από τις φιλοδοξίες του Μασκ.

Παρά την πτώση 8,8% από την αρχή του 2026, η Tesla εξακολουθεί να διαπραγματεύεται περίπου 196 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, γεγονός που την καθιστά μία από τις ακριβότερες μετοχές στον S&P 500.

Η αγορά συνεχίζει να αποτιμά την Tesla ως εταιρεία αυτόνομων οχημάτων, ρομποτικής και τεχνητής νοημοσύνης — και όχι απλώς ως κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων.

Το πρόβλημα είναι ότι ο ανταγωνισμός αυξάνεται σε όλα τα μέτωπα.

Τα ηλεκτρικά οχήματα πιέζονται από Κινέζους κατασκευαστές και παραδοσιακές αυτοκινητοβιομηχανίες, ενώ τα robotaxis ανταγωνίζονται τη Alphabet μέσω της Waymo, η οποία ήδη λειτουργεί εμπορικά.

Παράλληλα, δεκάδες τεχνολογικές εταιρείες αναπτύσσουν ανθρωποειδή ρομπότ και AI assistants.

Γιατί η SpaceX θεωρείται διαφορετική περίπτωση

Παρά τις προκλήσεις, η Tesla εξακολουθεί να διαθέτει χρηματιστηριακή αξία περίπου 1,5 τρισ. δολαρίων, πολύ υψηλότερη από ανταγωνιστές όπως η Rivian και η Uber μαζί.

Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι η SpaceX αποτελεί διαφορετική περίπτωση.

Η εταιρεία κυριαρχεί στον κλάδο της διαστημικής τεχνολογίας, διαθέτει σαφές ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και εμφανίζει σχεδόν απεριόριστες προοπτικές ανάπτυξης.

Ο Γκίλμπερτ εκτίμησε ότι η SpaceX μπορεί να εισαχθεί στο χρηματιστήριο με «αστρονομική αποτίμηση», τονίζοντας πως ουσιαστικά δεν διαθέτει πραγματικούς ανταγωνιστές.

Μάλιστα, δεν απέκλεισε ακόμη και το ενδεχόμενο η SpaceX να αποκτήσει μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αξία από την Tesla.

Οι retail επενδυτές και η «διάσπαση» του κοινού του Μασκ

Οι μικροεπενδυτές αποτελούν διαχρονικά βασικό στήριγμα της Tesla, καθώς κατέχουν περίπου το 40% των μετοχών της, σύμφωνα με εκτιμήσεις της BNP Paribas.

Ωστόσο, από τη στιγμή που η SpaceX επιβεβαίωσε τα σχέδιά της για IPO το 2026, οι εισροές λιανικών επενδυτών προς τη Tesla έχουν ουσιαστικά σταθεροποιηθεί.

Ο αναλυτής Τζέιμς Πικαριέλο της BNP Paribas εκτιμά ότι η δημόσια εγγραφή της SpaceX θα επηρεάσει αρνητικά τη Tesla επειδή θα «διασπάσει» τη φιλο-Μασκ επενδυτική βάση.

Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι πιστεύουν ότι η είσοδος της SpaceX στο χρηματιστήριο μπορεί να ενισχύσει συνολικά το αφήγημα γύρω από το «οικοσύστημα Μασκ».

Ο διευθύνων σύμβουλος της Roundhill Financial, Ντέιβ Μάτζα, δήλωσε ότι οι επενδυτές που πιστεύουν στο όραμα του Μασκ πιθανότατα θα θελήσουν έκθεση και στις δύο εταιρείες.

Παρ’ όλα αυτά, παραδέχθηκε ότι η SpaceX είναι σήμερα το «νέο λαμπερό αντικείμενο» της αγοράς και αναμένει μεταφορά κεφαλαίων από την Tesla προς τη διαστημική εταιρεία.

Το «premium Μασκ» και η αποτίμηση της Tesla

Ο συνιδρυτής της DataTrek Research, Νίκολας Κόλας, υποστήριξε ότι περίπου το 90% της αποτίμησης της Tesla βασίζεται σε προσδοκίες για το μέλλον και όχι στην τρέχουσα οικονομική πραγματικότητα της εταιρείας.

Όπως σημείωσε, αν το βασικό επενδυτικό αφήγημα είναι ο ίδιος ο Μασκ, τότε δεν έχει ιδιαίτερο νόημα να υπάρχουν δύο ξεχωρισμένες εισηγμένες εταιρείες που στηρίζονται στο ίδιο «όραμα».

Για αυτόν τον λόγο θεωρεί ότι μια πιθανή συγχώνευση Tesla και SpaceX θα ήταν ίσως η πιο λογική εξέλιξη.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Οι κακές σχέσεις Βαρουφάκη με Χάρη Γεωργιάδη με φόντο την ελληνική κρίση