Η Citigroup εκτιμά ότι η διεξαγωγή του FIFA World Cup θα λειτουργήσει ως καταλύτης για τη μείωση της μεταβλητότητας στις αγορές κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και της Ευρώπης αυτό το καλοκαίρι

Οι traders ίσως έχουν έναν ακόμη λόγο για να ανησυχούν λιγότερο σχετικά με μια πιθανή έξαρση της μεταβλητότητας στα ομόλογα αυτό το καλοκαίρι: το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου (FIFA World Cup).

Η Citigroup αναφέρει ότι οι διακυμάνσεις στις αγορές χρέους των ΗΠΑ και της Ευρώπης τείνουν να υποχωρούν όταν διεξάγεται η αθλητική διοργάνωση με τη μεγαλύτερη τηλεθέαση στον πλανήτη. Καθώς οι πρώτοι αγώνες ξεκινούν την Πέμπτη, η τράπεζα επανέλαβε τη σύστασή της για τοποθετήσεις που προσδοκούν χαμηλότερη μεταβλητότητα στην καμπύλη αποδόσεων.

«Ιστορικά, η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα των επιτοκίων σε δολάριο (USD) και ευρώ (EUR) τείνει να παραμένει χαμηλή ή να υποχωρεί ακόμη περισσότερο κατά τη διάρκεια του Παγκοσμίου Κυπέλλου, γεγονός που στηρίζει την τρέχουσα πτωτική μας στάση (bearish bias) για τη μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμα», έγραψαν σε σημείωμά τους με ημερομηνία 8 Ιουνίου οι στρατηγικοί αναλυτές, μεταξύ των οποίων και ο Μάικ Τσανγκ.

Σύμφωνα με το Bloomberg, οι αναλυτές της Citi επισημαίνουν ότι οι κινήσεις στο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων από τα δύο έως τα 10 έτη τείνουν να είναι πιο ήπιες από εκείνες που συνεπάγεται η τρέχουσα τιμολόγηση της αγοράς για τον επόμενο μήνα. Για να επωφεληθεί από αυτή την τάση, η τράπεζα συνιστά τη λήψη short θέσεων στη μεταβλητότητα της καμπύλης αποδόσεων (short yield-curve volatility trade) μέσω δικαιωμάτων προαίρεσης (options).

«Συνεχίζουμε να τασσόμαστε υπέρ των τακτικών short θέσεων στη μεταβλητότητα της καμπύλης βραχυπρόθεσμα, ιδιαίτερα ενόψει του φετινού καλοκαιρινού ποδοσφαιρικού τουρνουά», έγραψαν.

Η μεταβλητότητα της αγοράς συνήθως αποκλιμακώνεται κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο βόρειο ημισφαίριο, καθώς οι επενδυτές φεύγουν για διακοπές και η συναλλακτική δραστηριότητα επιβραδύνεται. Το Παγκόσμιο Κύπελλο -το οποίο διεξάγεται από τις 11 Ιουνίου έως τις 19 Ιουλίου– θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω τη ρευστότητα, καθώς ορισμένοι traders ενδέχεται να αφιερώσουν περισσότερη προσοχή στους αγώνες παρά στις αγορές.

Ο δείκτης ICE BofA MOVE, ο οποίος μετρά τη μεταβλητότητα στην αγορά ομολόγων, έχει υποχωρήσει από τα υψηλά του Μαρτίου και παραμένει κάτω από τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί πριν από έναν χρόνο, σηματοδοτώντας ότι τα επιτόκια έχουν σταθεροποιηθεί σε ένα σχετικά στενό εύρος διακύμανσης.

Παρά την αβεβαιότητα γύρω από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η Citi αναμένει ότι η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα των επιτοκίων θα παραμείνει συγκρατημένη, εκτιμώντας ότι η σταδιακή προσέγγιση της Federal Reserve στην άσκηση πολιτικής θα συμβάλει στη συγκράτηση των διακυμάνσεων της αγοράς. Τέλος, η τράπεζα σημείωσε ότι οι αγορές θα μπορούσαν να εισέλθουν σε μια περίοδο σχετικής ηρεμίας διάρκειας ενός μήνα.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Η Κίνα δεν καταλαβαίνει από πόλεμο - Οι εξαγωγές αυξάνονται και η AI ανθίζει